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来源:未知 编辑:江苏快三实时计划理财网 时间:2018-07-29 阅读:次

  比起那些业务过于复杂的公司,巴菲特更喜欢投资业务简单的公司,因为他认为业 务太复杂的公司很容易隐藏风险。可是如果一味强调业务简单,那么这样的公司业务就 没有特色了,在竞争中就容易存在劣势。因此,巴菲特喜欢投资那些业务简单,但乂有 自己特点的公司,他认为投资既要关注传统企业,也要关注业务与众不同的企业。

  1982年,巴菲特在伯克希尔?哈撒韦公司年度报告上给股东们的信中说投资者有必要 关注上市公司的产品差异化。很多投资者往往认为,1983年或1984年产业循环会达到谷 底,然后逐步向上发展。

  但巴菲特不这么认为,他说如果某个企业所处的产业面临供给过剩,而且这个产品 属于一种普通商品,并在整体表现、外观、售后服务等方面与其他公司没有明显的差异, 那么这家公司就缺少了自己的特色,这种情况很可能成为影响公司业绩的瞥报,因为这 种产品的竞争力不取决于产品本身或销售方式,而取决于价格的高低。

  事实上,在价格大战中,很多企业或产业都会面临可怕的下场,它们很难蘇得市场, 最终将会淹没在自由市场的竞争中。如果政府没有相关的立法保护,也没有通过行政干预,也没有某种全球性的市场垄断手段给予保护,那么这种产品的价格和成本就很难控 制在一定的范围之内,这样的公司往往就没有太大的发展空间。所以,也不可能给投 资者带来收益。因此,很多有远见的管理层才会千方百计地强调自己的产品和服务的 差异性。

  以纺织行业为例,很多纺织公司在同行激烈的竞争下,获得的利润非常微薄,挣扎在 破产边缘,即便期间偶尔出现供不应求的情况,也是短期的,用巴菲特的话来形容,就 是“维持不到一个早上的时间”。所以,巴菲特认为,如果希望投资成功,一定要尽量 避免投资那些经营业务完全相同、缺乏新意的公司,而应该特别关注拥有与众不同业 务的企业。 '

  有一次,巴菲特在和学生谈话时掏出一张倒闭的投资银行名单说:“尽管纽约股票 交易所的规模比过去增加了 15倍,可是这张名单上的银行规模却没有多大改变,银行的 数目也没有增加多少。”巴菲特认为,那些投资银行的管理层智商都很高,工作也很勤 奋,更渴望成功,但由于他们盲目模仿同行而最终招致了失败。

  很多人对巴菲特投资江苏快三实时计划公司的行为感到不解,他们认为投资江苏快三实时计划公司的情况和投 资银行的情况差不多,在绝大多数情况下,江苏快三实时计划业的市场竞争程度同样非常激烈,而且 产品没有多少差异。在江苏快三实时计划业教科书中,江苏快三实时计划公司同样被归入了供给过剩、产品一般化 的行列,但为什么巴菲特对江苏快三实时计划业如此钟情呢?

  巴菲特的看法是这样的,他认为江苏快三实时计划公司的情形和银行的情形有很大不同。一般而 言,江苏快三实时计划公司破产倒闭的情况很少,因为江苏快三实时计划公司只要增加一点成本,营业额就马上提 高了。通常是政府部门立法保护或推出某项措施,马上就可能会开辟一个新的江苏快三实时计划业务 领域,这在其他行业是做不到的。

  更重要的是,江苏快三实时计划行业的收费标准由政府核定,在这方面,江苏快三实时计划公司自身并没有太大 的权限,因而从某种程度上来说,江苏快三实时计划行业的收费情况具有某种垄断性,即使是有业务 竞争的情况发生也是如此。何况如果江苏快三实时计划公司发生亏损,政府部门也会主动出面和江苏快三实时计划 公司共同商讨怎样扭亏为盈,法律也会禁止新的竞争者进人。在种种措施的保护下,几 乎每一家江苏快三实时计划公司都能获得利润。

  换言之,投资者在投资的过程中要特别关注那些业务与众不同的上市公司,认真考 察它们为什么不同,是否能够旱涝保收,并善于发现其中的细微差别,这样才能做出最 好的投资决策。

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